申银优配巴西4月通胀率符合预期，货币政策走向受地缘风险挑战

　　巴西国家地理统计局（IBGE）周二发布的数据显示，受食品价格波动及地缘局势影响，巴西4月通胀水平出现回升，但仍处于该国央行设定的目标区间内，基本符合市场预期。

　　数据显示，巴西4月年化通胀率为4.39%，较上月的4.14%有所上升，与路透社此前调查的4.40%预期值基本持平。从环比来看，4月消费者物价指数（CPI）上涨0.67%，较3月0.88%的涨幅有所放缓。

　　在细分领域中，食品和饮料价格上涨1.34%，成为推高当月通胀的主要因素。交通运输成本在3月因伊朗相关地缘冲突引发国际油价飙升而剧烈波动后，于4月趋于平稳。

　　目前，巴西央行设定的通胀目标为3%，上下浮动区间为1.5个百分点。尽管当前的通胀水平仍在该区间内，但决策层对潜在风险保持高度警惕。在4月的议息会议上，巴西央行已连续第二次将基准利率下调25个基点至14.50%，但由于美、以与伊朗的军事冲突持续僵持，通胀上行风险增加，央行对6月中旬的后续政策动向持开放态度。

　　市场预期方面，接受央行调查的私人部门经济学家已连续九周上调2026年通胀预期，预计到今年年底，通胀率将达到4.91%。